คุณควรขายหุ้นที่ไม่วิ่งออกไปจากพอร์ตดีหรือไม่?

ปัญหาอย่างนึงที่พบมากสำหรับนักลงทุนอย่างเป็นระบบคือ เมื่อไหร่ก็ตามที่เราเห็นหุ้นในพอร์ตโฟลิโอเราไม่วิ่งไปไหน แต่หุ้นอื่นๆกลับพากันวิ่งขึ้นอย่างดุเดือด ทำให้เรารู้สึกว่าระบบเรามีปัญหา รวมถึงอยากขายหุ้นเหล่านั้นออกและไปซื้อหุ้นที่วิ่งแทน

โดยในบทความนี้ เราจะมาทำการทดสอบว่าถ้าหาก “เราขายหุ้นที่ไม่วิ่ง และไปเข้าซื้อหุ้นที่วิ่งแทน” จะได้ผลลัพธ์ที่ดีตามที่คิดไว้หรือไม่?

ซึ่งผมหวังว่าบทความนี้จะเป็นประโยชน์กับเพื่อนๆพี่น้องนักลงทุนทุกท่าน และหากใครที่สนใจการลงทุนอย่างเป็นระบบและสมัครสมาชิก AlphaSuite นั้นสามารถกดเข้ามาได้ที่ Link นี้ครับ

ความเชื่อผิดๆของการพยายามทำกำไรให้ได้ตลอดเวลา

THERE IS A TIME TO GO LONG,

A TIME TO GO SHORT

AND A TIME TO GO FISHING. (JESSE LIVERMORE)

แท้ที่จริงแล้วเบื้องหลังแนวคิดดังกล่าวนั้น มักจะเกิดจากทัศนคติเกี่ยวกับการลงทุนในทำนองที่ว่า “กลยุทธ์หรือระบบการลงทุนที่ดีนั้น จะต้องสามารถทำกำไรให้เราได้ตลอดเวลา และต้องมีหุ้นที่วิ่งขึ้นแรงๆอยู่ในพอร์ตเสมอ” โดยทัศนะคติแบบนี้นั้นมักทำให้เราเกิดความไม่มั่นใจเมื่อเจอเหตุการณ์ในทำนองที่ว่า หุ้นที่เราเข้าซื้อตามระบบการลงทุนบางตัวกลับนิ่งๆและไม่วิ่งไปไหน ในขณะที่หุ้นอื่นๆที่เราไม่มีนั้นกลับพากันวิ่งขึ้นกันหมด!! โดยมักเป็นเหตุให้หลายๆคนนั้นทนไม่ไหวแหกระบบการลงทุนที่ตั้งใจพัฒนามาอย่างดีทิ้ง !!

ทั้งที่ในความเป็นจริงแล้ว หลายๆคนอาจยังไม่ทราบถึงผลกระทบอันร้ายแรงจากการแหกระบบการลงทุนว่ามันจะกระทบต่อค่าสถิติผลตอบแทนในภาพรวมเช่นไรบ้าง โดยในบทความนี้ เราจะใช้กลยุทธ์การลงทุน SQ Mangmao-ATH with SET Filter มาแสดงให้ดูเป็นตัวอย่างกันครับ

รีวิวผลตอบแทนของกลยุทธ์ SQ Mangmao-ATH with SET Filter

สำหรับกลยุทธ์การลงทุน SQ Mangmao-ATH with SET Filter นั้นเป็นกลยุทธ์ที่ถูกเผยแพร่ไว้ใน หนังสือแมงเม่าคลับ – แบ่งปันความรู้ในการเล่นหุ้น “อย่างเป็นระบบ” จะเข้าซื้อหุ้นเมื่อได้ทำจุดสุงสุดใหม่ตลอดชีวิตของมัน ซึ่งจะมีการกรองสภาพตลาดเข้ามาด้วยกล่าวคือ จะเข้าลงทุนเฉพาะเมื่อตลาดเป็นขาขึ้นเท่านั้น ซึ่งสามารถอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ ที่นี่ 

โดยภาพตัวอย่างสัญญาณการเข้าซื้อขายของกลยุทธ์ SQ Mangmao-ATH with SET Filter มีดังนี้

ภาพที่ 1 : ภาพแสดงสัญญาณการเข้าซื้อขายตามแนวคิดระบบ SQ Mangmao-ATH with SET Filter

จากภาพจะสังเกตได้ว่าเมื่อไหร่ก็ตามที่หุ้นมีการทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดชีวิตของมันก็มักจะมีแนวโน้มที่จะวิ่งขึ้นต่อไปเรื่อยๆ โดยเมื่อเรานำแนวคิดดังกล่าวมาทำการทดสอบกับตลาดหุ้นในไทยในช่วงปี 2000 ถึง ปลายเดือน 6 ปี 2020 จะมีผลลัพธ์ดังนี้

Condition	Details
Backtesting Window	01/01/2000 – 30/06/2020
Backtesting Restriction	เงินทุนเริ่มต้น 1 ล้านบาท อัตราค่า Commission 0.15% (รวมซื้อขาย 0.3%) Long Only ทดสอบบนฐานข้อมูล SiamQuant Hybrid Database  ที่รวมเงินปันผล
Universe	All Stocks หุ้นทุกตัวในตลาดหลักทรัพย์
Entry	ตามแนวคิดของระบบ Mangmao ATH with SET Filter
Exit	ตามแนวคิดของระบบ Mangmao ATH with SET Filter
Filters	กรองข้อมูลที่มีความผิดพลาดออกด้วย SQDataFilter(0)
Position Size	ตามแนวคิดของแต่ละระบบ
Position Score	ตามแนวคิดของแต่ละระบบ
Order Management	ทำการซื้อขายราคาเปิด (Open) ของวันถัดไปของวันที่เกิดสัญญาณ)

ตารางที่ 1 : ตารางแสดงเงื่อนไขของการทดสอบ

ภาพที่ 2 : ภาพแสดงผลตอบแทนของกลยุทธ์ SQ Mangmao-ATH with SET Filter (เส้นสีเขียว) และดัชนี SER Index (เส้นสีดำ)

Portfolio Metrics	SQ Mangmao ATH with SET Filter	SET Index
Net Profit	17,186.09%	168.63%
CAGR	29.54%	5.09%
MaxDD	-32.46%	-58.02%
Longest DD (Month)	20.70	52.65
CAR/MDD	0.91	0.09

Trade Metrics	SQ Mangmao ATH with SET Filter	SET Index
No. of All Trade	554	–
Avg. Bar Held	48.65	–
% Win	46.21%	–
Avg. Profit/Loss %	10.76%	–
Max Consecutive Loss	19	–

ตารางที่ 2 : ตารางแสดงค่าสถิติของผลตอบแทนของกลยุทธ์การลงทุนและ SET Index

จากภาพและผลตอบแทนข้างต้นจะสังเกตได้อย่างชัดเจนว่า กลยุทธ์การลงทุน Mangmao ATH เป็น SET Filter นั้นสามารถสร้างผลตอบแทนได้เหนือดัชนี SET Index ในการทดสอบระยะยาว ซึ่งในส่วนถัดไปนี้เราจะมาทดสอบกันดูครับว่า ในกรณีที่ถ้าหุ้นที่ในพอร์ตที่เราถืออยู่นั้นราคาไม่วิ่งไปไหนแล้วเราจะทำการขายตัวหุ้นออก เพื่อนำเงินสดไปเข้าซื้อหุ้นตัวอื่นที่มีสัญญาณใหม่ๆจะมีผลลัพธ์เป็นเช่นไรครับ ^^

ขายหุ้นเมื่อหุ้นตัวอื่นวิ่งไปได้ดีกว่าดีจริงหรือ?

โดยในการทดสอบนี้เราจะใช้กลยุทธ์การลงทุน Mangmao ATH with SET Filter ดังเดิม เพียงแต่มีการเพิ่มเงื่อนไขการขายเมื่อหุ้นค่า Percentile ของ Relative Strength นั้นต่ำกว่า 80% เป็นเงื่อนไขในการขายเพิ่มเติมด้วย เพราะถือว่าหุ้นดังกล่าวมีแนวโน้มความแข็งแกร่งของราคาหลุด Top 20 Percentile แล้ว 

โดยผลลัพธ์การทดสอบกลยุทธ์ Mangmao ATH With SET Filter (ExitRS) ดังกล่าวนั้นมีดังนี้

ภาพที่ 3 : ภาพแสดงผลตอบแทนของกลยุทธ์ SQ Mangmao-ATH with SET Filter (เส้นสีเขียว),  SQ Mangmao-ATH with SET Filter โดยเพิ่มเงื่อนไขออกเมื่อหุ้นหลุด Top 20 Percentile (เส้นสีฟ้า) และดัชนี SER Index (เส้นสีดำ)

Portfolio Metrics	SQ Mangmao ATH with SET Filter	SQ Mangmao ATH with SET Filter & RS Exit	SET Index
Net Profit	17,186.09%	1743.46%	168.63%
CAGR	29.54%	15.79%	5.09%
MaxDD	-32.46%	-32.28%	-58.02%
Longest DD (Month)	20.70	24.30	52.65
CAR/MDD	0.91	0.49	0.09

Trade Metrics	SQ Mangmao ATH with SET Filter	SQ Mangmao ATH with SET Filter & RS Exit	SET Index
No. of All Trade	554	1,721	–
Avg. Bar Held	48.65	14.38	–
% Win	46.21%	35.62%	–
Avg. Profit/Loss %	10.76%	1.92%	–
Max Consecutive Loss	19	30	–

ตารางที่ 3 : ตารางแสดงเปรียบเทียบค่าสถิติของผลตอบแทนของกลยุทธ์การลงทุนและ SET Index

จากภาพและตารางข้างต้นจะสังเกตได้อย่างชัดเจนว่าแนวคิด “ถ้าหุ้นที่ในพอร์ตที่เราถืออยู่นั้นราคาไม่วิ่งไปไหน เราจะทำการขายหุ้นนั้นๆออก เพื่อนำเงินสดไปเข้าซื้อหุ้นที่มีสัญญาณใหม่ๆ” นั้นกลับทำให้ผลตอบแทนของกลยุทธ์ลดต่ำลงอย่างเห็นได้ชัด

โดยตัวเลขที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยยะคือ จำนวนการซื้อขายที่เพิ่มมากขึ้นถึง 1,721 เทรดจากเดิม 554 เทรด หรือเพิ่มขึ้นมากกว่าเดิมถึงราวๆ 3 เท่าตัว ซึ่งมีสาเหตุอันเนื่องมาจากค่าเฉลี่ยระยะเวลาการถือหุ้นที่ลดต่ำเหลือเพียงประมาณ 14.39 วัน จาก 48.65 วันเท่านั้น ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการที่กลยุทธ์รีบขายหุ้นเร็วเกินไปเนื่องจากเล็งเห็นว่ามีหุ้นตัวอื่นที่วิ่งแรงกว่าในระยะเวลาอันสั้น ดังภาพ

ภาพที่ 4 : ภาพแสดงสัญญาณการซื้อขายตามแนวคิด SQ Mangmao-ATH with SET Filter และมีการขายเมื่อหุ้นมีอันดับความแข็งแกร่งหลุด Top 80 Percentile

จากภาพจะสังเกตได้ว่าในช่วงที่มีการตีกรอบสี่เหลี่ยมไว้ ซึ่งเป็นช่วงระยะเวลาที่หุ้นมีการปรับตัวขึ้นมาได้ระยะหนึ่ง โดยการปรับตัวขึ้นมานั้นก็อาจตามมาด้วยการพักตัว อย่างไรก็ตาม การพักตัวในบางครั้งอาจจะมีความรุนแรงจนเสมือนว่าหุ้นนั้นไม่ใช่ Top 20 ที่มีความแข็งแกร่งที่สุดในตลาด ทำให้กลยุทธ์มีสัญญาณการขายบ่อยครั้ง

โดยการเข้าๆออกๆซื้อขายบ่อยๆนั้นยังทำให้อัตรากำไรเฉลี่ยต่อครั้งหรือ Avg. Profit/Loss % นั้นลดลงจากเดิมคือ 10.76% เหลือเพียง 1.93% เท่านั้น ซึ่งเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ประสิทธิภาพของกลยุทธ์นั้นลดต่ำลงอย่างมีนัยยะ

บทสรุป

จากการทดสอบวิจัยข้างต้นชี้ให้เห็นว่าแท้จริงแล้วแนวคิด “ถ้าหุ้นที่ในพอร์ตที่เราถืออยู่นั้นราคาไม่วิ่งไปไหน เราจะทำการขายหุ้นนั้นๆออก เพื่อนำเงินสดไปเข้าซื้อหุ้นที่มีสัญญาณใหม่ๆ” นั้นกลับเป็นปัจจัยที่ไปลดประสิทธิภาพการทำกำไรของกลยุทธ์ลงซึ่งตรงข้ามกับความเชื่อเดิมๆของนักลงทุนอย่างสิ้นเชิง ดังเช่นในกรณีของกลยุทธ์การลงทุน SQ Mangmao-ATH with SET Filter นั่นเอง

เนื่องจากเหตุผลหลักคือ แนวคิดดังกล่าวนั้นไปเปลี่ยนแปลงกลไกการลงทุนของกลยุทธ์จากการลงทุนในแนวโน้มขนาดใหญ่ซึ่งมีระยะเวลาประมาณ 2-3 เดือน เป็นการลงทุนในระยะสั้นซึ่งถือหุ้นเพียงราวๆ 1 เดือนเท่านั้น ส่งผลให้กลยุทธ์นั้นไม่สามารถที่จะถือหุ้นตามแนวโน้ม (Run Trend) ได้นานพอนั่นเอง

ซึ่งผมก็หวังว่าบทความนี้จะเป็นประโยชน์กับเพื่อนๆพี่น้องนักลงทุนให้หลุดจากทัศนคติหรือความเชื่อในการลงทุนที่ผิดๆ รวมถึงช่วยปรับทัศนคติการลงทุนให้ดียิ่งขึ้นด้วยหลักฐานและผลการทดสอบเชิงสถิติครับ แล้วพบกันครั้งหน้า สวัสดีครับ ^^